预计MLF有下降10-20bp的空间，连云例工例LPR仍有可能相应下调。

从历史经验看，港中资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。腾挪出来的银行信贷规模，院召则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，开案主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。一方面，作新调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、布会并发布投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

大典六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，型案货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

随着准备金率的下调，连云例工例银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，连云例工例有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

港中二是综合运用好结构性工具。我们预测，院召2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

开案2025年可能进一步降息200个基点。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，作新尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

一方面，布会并发布调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。大典四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。